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半導體產業復蘇 行業景氣度上升

2020-05-06 09:15:43報告大廳(www.bufengfen.cn) 字號:T| T
  報告大廳摘要:國內疫情逐漸緩和之際,各行業開始步入全面復工階段,然國際的疫情仍正嚴峻。根據國家統計局發布的數據顯示,2020 年第一季度國內第一季度的 GDP 下降了 6.8%,但集成電路產業還有 13.1% 的增長。

  國內疫情逐漸緩和之際,各行業開始步入全面復工階段,然國際的疫情仍正嚴峻。根據國家統計局發布的數據顯示,2020 年第一季度國內第一季度的 GDP 下降了 6.8%,但集成電路產業還有 13.1% 的增長。

  整體來看,這次疫情對半導體產業帶來的直接影響不大,但間接影響非常大。從直接影響來看,設計、制造、封測三個環節中,對封測產業影響最大,因為封測產業非常勞力密集,許多設備都要靠人工來操作,但在疫情期間無法把人聚集起來,但現在因為都已復工,問題都解決。

  在制造和設計端,相對影響小。因為大家防護充足,尤其是芯片設計主要是靠工程師的大腦工作,在保證知識產權安全下,都可以通過網上辦公,有效抵消疫情的影響,只是原本要做的事情延遲了一點。

  一季度,半導體板塊受全球疫情擴散導致避險情緒上升板塊回調,板塊隱含波動率較高,但從產業趨勢和前瞻判斷出發,短期疫情擴散不改行業需求邊界擴張。

  從中長期維度上,擴張半導體行業成長的邊界因子依然存在,下游應用端以 5G/新能源汽車/云服務器為主線,具化到中國大陸地區“國產替代”是當下時點的板塊邏輯,“國產替代”下的“成長性”優于“周期性”考慮。

  2020 年一季度,國內4家封測板塊企業合計營收為 97.57 億元,同比上升 22.50%,超越了前兩年一季度的表現。晶方科技營收同比增長 123.97%,長電科技同比增長26.43%,通富微電 31.01%。自 2019 年行業景氣度回暖,封測板塊主要公司業績回升,一季度是傳統淡季,全年業績會逐季增長。

  2020年Q1設計板塊的營收合計為153.16億,同比去年同期增長了34.74%,市場上 IC 設計公司單季度營收規模普遍在 10 億以下,對標中國 IC 設計 2019 年 3063.5億的市場銷售規模,國產替代市場前景廣闊。

  2020Q1 設備板塊企業的總利潤收入為 1.96 億元,同比下降 25.47%,主要受到至純科技凈利潤的影響,行業龍頭北方華創凈利潤實現 27.59%的增長,長川科技也實現825.32%的高增長。

  2020 年 Q1 主要的半導體材料公司總營收規模為 22.03 億元,同比增速為13.17%,在增速上有所提升。一季度受疫情影響,隨著國產替代和下游晶圓廠擴張帶來的需求驅動,上游硅片價格進入復蘇階段,營收有望進一步提升。

  機構表示,雖然受全球疫情擴散導致避險情緒上升,隱含波動率較高 ,但半導體行業還是持續回暖,疊加國產替代雙重邏輯迎來了行業景氣度向上。 中國制造的產業趨勢轉移未變,國內晶圓廠建設的資本支出持續推進,大基金二期投資關注集成電路產業鏈聯動發展。

  在投向上,大基金二期重點投向上游設備與材料、下游應用等領域。在關注 5G、AI 和物聯網的同時,也應持續關注刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域,持續推進半導體設備、材料企業與半導體制造、封測企業的協同。

(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)
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